雖然李寧公司2015年的財報實現了扭虧，但離完全走出困難還有一段路要走。

　　據李寧幾天前宣布的今年季度財報表現，李寧品牌同店賣出取得低個位數增加，遠低于2015年對蘇醒后擴大的期待。就連此前一直稱線上增加90%的業務也碰上干枯，下降到60%-70%。

　　經過3年的蘇醒調整之后，2015年李寧即鎬頭上的虧損帽竹席到底被摘了下來，在這擴大的關鍵時刻，李寧第二次運轉“開店圈地”模式，這是不是會碰上擴張“舊痛”呢？

　　“3年蘇醒打算沒進行畢竟”

　　正當投資者為李寧功勞掉轉而祝賀時，沒想到2016年李寧公司季度的財報，第二次讓人落入思考。

　　李寧季度財報表現，同店賣出僅取得低個位數增加，遠低于2015年對蘇醒后擴大的期待。另據財報數據表現，李寧電商系統業務增加60%-70%，這與上年95%的增加相比出現了大幅放緩。

　　4月22日，李寧公司關聯人士表示，今年季度功勞增加與2015年年度增加，都是低位數，兩組數據的情形一致，而同店賣出情形符合公司對于增加的期待。但對于電竹席業務低于此前的增加速度，其表示其實可能算是大體上公正。

　　有長期察看李寧的業妻子士對記者直言，其實李寧再次出現功勞放緩還是因為老事故，途徑商存在零售本領弱，配合適不夠等現象。

　　“雖然李寧經過了3年的改掉，重點轉型零售模式，全面優化庫存配備和運營效率，也讓公司的零售收入比重提升。但由于李寧一向守舊的辦法，最終引起零售模式對公司資本開支施加了負擔。零售點數量增加，呼應的賣出點租用生產成本、員工生產成本等隨之增加，終端設備物流費用也增加。”上述人士考察說。

　　據記者知道，李寧的這種模式與同行安踏的出售商模式相比，賣出費用大約是其兩倍，也是職業平均水平的兩倍支配。雖然李寧在近幾年大力掌握生產成本，但賣出費用削減對照困難。

　　實際上，李寧在近期財報宣布會上也一直著重產品、途徑、運營本領的提升，是扭虧為盈的關鍵。

　　除此之外，另一位接近李寧的人士對記者考察說，出現這一現象，也是李寧3年的途徑蘇醒打算沒有進行畢竟的最結束果。

　　基礎此前關聯資料表現，從2012年開始，李寧公司就帶頭開始從傳統批發模式向以零售為導向的快速意見商業模式轉型，運轉了耗資14億-18億元的“途徑興盛打算”，支持出售商清理庫存、回購、整合賣出途徑。

　　此前就有媒體報導稱，從建立專業零售系統的角度來看，此前李寧的“途徑興盛打算”只完成了30%，而不容疏忽的是，2015年的存貨照舊維護在9.6億元的高位，高庫存的憂愁照舊未除，連續不斷高速贏利面臨十分大的挑戰。

　　李寧2015年年報中的綜合財產欠錢表表現，截止到2015年12月31日，公司存貨為9.6億元，此外，公司2014年存貨為12.89億元。

　　上述人士直言，也就是說，李寧雖然在2015年實現了扭虧，但曾給公司帶來虧損禍患的存貨事故照舊存在。

　　對于其目前的庫存事故，上述李寧公司關聯人士只是表示2015年的庫存構造優化為接下來的擴大建立了地基。除此之外，對于業內關于其3年途徑興盛打算發展并不透徹的質疑，該人士并未直接回應，只是表示2016年會連續致力提升現有賣出點效率及贏利本領，連續不斷優化賣出途徑計算機網絡。

　　贏利本領遠不及同行

　　雖然李寧已經第二次落入了內憂外患的情況，但從前帶領李寧品牌走向輝煌的掌舵人李寧，并沒有因為這種困難而故步自封，而是選擇了此前的擴張規劃擴大模式，連續對體育市場進行擴張。

　　“2016年賣出點凈增300-500個的目標將維護不變。”此先決條件起2016年的擴大打算，李寧表示，賣出計算機網絡主要于春節假期后逐步擴張。

　　雖然近期的財報數據表現，截止到2016年3月31日，李寧品牌在中華人民共和國的賣出點數量共計6106個，較去年底凈減少27個。但李寧連續不斷擴張的速度遠超目前關店調整的速度。

　　其實，李寧這種連續不斷擴張的做法在2015年已經開始。李寧2015年財報數據表現，截止到去年底，李寧賣出門店凈增加507家至6133家，這也是自2011年底告訴進行關店方式以來，李寧首次大舉擴張賣出計算機網絡。面對資料表現，2012-2014年，李寧離別關店1821家、519家和289家。

　　對此，有業妻子士考察稱，其實目前李寧已經處于一個十分左右為難的時期，內部改掉不透徹，公司贏利本領遠不及同行，而外部大環境也不樂觀，且體育品牌國內市場爭勝也對照劇烈。

　　對比同行多家活動品牌營收和凈利潤發覺，雖然李寧2015年營收遠超特步、匹克和361度，但其贏利本領卻與這些公司差了一大截。而在近兩年內憂外患不斷嚴重的條件下，2014年底，“小弟”安踏已經超越往日“老大哥”李寧，成功坐上中華人民共和國體育用品職業把太師椅。

　　數據表現，李寧2015年營收70.89億，但李寧的凈利潤僅僅0.14億，而特步雖然賣出52.95億，但其凈利潤就有6.23億；361度2015年賣出44.59億，凈利潤就達到5.17億，就連相比賣出量最小僅31.1億的匹克，凈利潤也達到3.92億，更不用提目前排名的安踏，2015年其營收111.26億，凈利潤高達20.4億。

　　“面對內憂外患，李寧最優的做法應是踏塌實實提高店面的營運本領和贏利本領，而不是重拾擴張，最終引起大而不強。”一位業內銷售資深人士考察說，因為公司的贏利本領和商店數量沒有必然的理論聯系。李寧也只有提升商店本身的贏利本領，知識從根源上掉轉這種虧損的規模。

　　上述人士直言，通過大格局開店來攤薄生產成本從而提升贏利水平的這種方法是要有先決條件的，那就是每開的一個新店都是要處于贏利中的，否則不能產生贏利的商店在消費大量資源的同時，也會從全體上擴大公司的虧損情形。

　　李寧接下來將如何打好2016年逆襲硬仗，將連續不斷關心。